調整源于新單不足。清明節剛過，國(guó)内尿素價格便出現了大範圍回落行情，以華北(běi)、華東為(wèi)代表的尿素主流出廠價平均跌幅 20-30元/噸。分析此番尿素價格回調可歸結為(wèi)“技(jì)術(shù)性調整”。今年(nián)尿素市(shì)場操作重在博弈，講究高(gāo)抛低(dī)吸。畢竟尿素行業(yè)供應過剩的市(shì)場環境未能(néng)在企業(yè)開(kāi)工(gōng)率層面被打破，所以風險預期依舊(jiù)存于下(xià)遊廠商心中。一(yī)旦尿素出廠報(bào)價高(gāo)于市(shì)場預期，經銷商觀望情緒便會(huì)随之加重。截至3月(yuè)底，大漲行情給尿素工(gōng)廠帶去了 80-100元/噸的上(shàng)調空間，但此時下(xià)遊廠商在前期一(yī)波抄底後，面對尿素虛高(gāo)報(bào)價也隻能(néng)重歸博弈。事(shì)實上(shàng)，北(běi)方大多(duō)數尿素企業(yè)雖然将報(bào)價漲至 1350-1380元/噸，個(gè)别甚至在1400元/噸以上(shàng)，但清明小(xiǎo)長(cháng)假期間還(hái)在執行的前期訂單價隻有1280-1320元/噸，也正因高(gāo)價新單收款不足，部分主流尿素企業(yè)早已開(kāi)始暗(àn)降促銷，無奈效果不佳，這才促成了本周整體跌價。從(cóng)經銷商角度來看(kàn)，逐漸習慣了“往複式”采購，這跟炒股類似。牛市(shì)未改，股民(mín)高(gāo)抛低(dī)吸的信心仍在，尿素行情亦是如此。一(yī)旦近期尿素價格回落到(dào)業(yè)内心理價位，就(jiù)不缺再度抄底的理由。

　　國(guó)際市(shì)場适度回暖。4月(yuè)初，國(guó)際尿素市(shì)場行情呈現回暖勢頭，除中國(guó)報(bào)價小(xiǎo)幅盤整外，大多(duō)數尿素出口國(guó)均有調漲動作，平均噸價漲幅5美元左右。貿易商較為(wèi)關注的地區例如：黑(hēi)海尤日内小(xiǎo)顆粒尿素離岸價報(bào)至195-200美元/噸，波羅的海小(xiǎo)顆粒尿素離岸價也小(xiǎo)漲至 183-187美元/噸。反觀我國(guó)，雖然港口小(xiǎo)顆粒尿素報(bào)210-215美元/噸，但此價倒推集港隻有1220元/噸，對比内銷動辄1300元左右的出廠價來說，顯然有價無市(shì)。即使是前期低(dī)價港口庫存，想必貿易商也暫無操作興緻，持觀望态度。據外媒消息稱：國(guó)際尿素市(shì)場近期雖然平淡，但整體價格走勢堅挺，并帶有小(xiǎo)漲趨勢。多(duō)數貿易商在當前僵持的市(shì)場大環境下(xià)，很難做出賣空預期，畢竟印度等采購國(guó)試圖連續做空國(guó)際價格的計劃沒能(néng)成功，反而進一(yī)步壓縮了自(zì)身的采購周期，話語權或者說是主動權明顯降級。以中國(guó)為(wèi)例：今年(nián)1-3月(yuè)期間，尿素離岸價一(yī)直被打壓在210美元/噸以下(xià)，1月(yuè)底190美元/噸的報(bào)價更是刷出了曆史新低(dī)。正因如此，國(guó)内一(yī)季度除部分貿易商執行前期出口合同外，新單可以說清一(yī)色的抵制。另外，國(guó)際市(shì)場二季度漸進尿素需求旺季，或将支撐國(guó)際價格适度上(shàng)調。這對中國(guó)而言，則有望成為(wèi)尿素底價參标，但也不排除内銷持續與出口脫軌的可能(néng)性。

　　内需暫無青黃不接。此時距離夏季備肥需求将有半個(gè)月(yuè)左右的空檔期，往往被業(yè)内視為(wèi)“青黃不接”。但今年(nián)尿素市(shì)場确實存在幾點差異值得關注：首先，春耕期間由于受聯儲聯銷替代淡儲的影響，大多(duō)數流通(tōng)企業(yè)自(zì)認錯(cuò)失良機(jī)，心有不甘。所以不能(néng)排除後期擇低(dī)抄底的可能(néng);其次，除複合肥采購工(gōng)業(yè)尿素外，國(guó)内膠闆企業(yè)伴随著(zhe)一(yī)季度房地産行業(yè)的複蘇而再度成為(wèi)工(gōng)業(yè)尿素需求大戶，保守估計4月(yuè)這部分采購量有望達到(dào)150-200萬噸。有上(shàng)述剛需支撐，市(shì)場青黃不接的話題顯然言之過早。綜上(shàng)所述，國(guó)内尿素短期需求雖然缺少農業(yè)備肥利好，但膠合闆廠以及複合肥企業(yè)仍可作為(wèi)價格支撐。清明過後的尿素跌價行情可視為(wèi)技(jì)術(shù)性調整且跌幅有限，業(yè)内将擇機(jī)抄底。