上(shàng)周，我國(guó)甲醇期貨在經曆短暫的快速下(xià)殺之後，迎來弱勢企穩行情，甲醇1605合約基本維持在1830—1860元/噸區間窄幅振蕩，甲醇1609合約運行區間為(wèi)1880—1950元/噸，随著(zhe)甲醇1609合約持倉量逐步增大，合約換月(yuè)逐步完成。筆者認為(wèi)，随著(zhe)前期甲醇期貨的快速殺跌，市(shì)場做空動能(néng)得到(dào)有效宣洩，但後市(shì)仍然面臨沿海地區價格回調壓力較大、進口甲醇集中到(dào)港、檢修裝置陸續重啓、烯烴産品快速下(xià)滑等利空因素，預計短期内甲醇期貨上(shàng)行壓力依然較大。

　　國(guó)内市(shì)場走勢分化，港口地區表現較弱

　　上(shàng)周，我國(guó)甲醇市(shì)場出現明顯的西(xī)強東弱、北(běi)強南(nán)弱分化走勢。西(xī)北(běi)内陸地區受烯烴裝置采購支撐，甲醇價格表現相(xiàng)對堅挺，而華東及華南(nán)港口地區受大量進口甲醇的到(dào)港沖擊，市(shì)場報(bào)價弱勢回調，尤其是華南(nán)港口市(shì)場報(bào)價跌幅較大。

　　雖然華南(nán)地區市(shì)場價格的大幅下(xià)挫是對前期當地價格大幅拉漲的價值修複，結合國(guó)内外甲醇市(shì)場的供需關系及國(guó)内外甲醇的比價關系，港口甲醇價格後市(shì)繼續殺跌的空間并不大，但目前港口甲醇價格的快速回調或對甲醇期貨形成一(yī)定壓力。

　　産業(yè)開(kāi)工(gōng)繼續分化，甲醇複産明顯加速

　　上(shàng)周，我國(guó)甲醇産業(yè)鏈供需格局保持弱勢平衡，傳統下(xià)遊受利潤水(shuǐ)平較差影響，行業(yè)開(kāi)工(gōng)積極性依舊(jiù)較弱，而甲醇行業(yè)開(kāi)工(gōng)随著(zhe)檢修裝置的陸續複産而明顯提高(gāo)。

　　從(cóng)目前下(xià)遊甲醛、二甲醚、醋酸等傳統行業(yè)的經營情況來看(kàn)，除醋酸行業(yè)利潤略有修複外，其他産品的生(shēng)産利潤依然處于虧損狀态，短期内大幅改善的可能(néng)性不大。然而，新興下(xià)遊塑料、PP等産品價格經過近千點的大幅拉升後，目前已經出現疲弱态勢，後市(shì)形成階段性頭部的可能(néng)性較大。因此，預計短期内甲醇市(shì)場的下(xià)遊需求難有大幅改善的動能(néng)。

　　港口庫存穩中有降，進口甲醇到(dào)港增多(duō)

　　近期，受下(xià)遊烯烴廠家提貨積極性增加影響，我國(guó)華東港口甲醇庫存出現明顯下(xià)降，華南(nán)、甯波港口甲醇庫存略有增加。

　　數據顯示，截至4月(yuè)10日，我國(guó)華東港口甲醇庫存為(wèi)38.2萬噸，環比前周減少5.8萬噸;甯波港口甲醇庫存為(wèi)9.3萬噸，環比前周增加1.1萬噸;華南(nán)港口甲醇庫存6.3萬噸，環比前周增加1.75萬噸。總體來看(kàn)，但港口地區甲醇庫存水(shuǐ)平仍然處于今年(nián)以來偏高(gāo)水(shuǐ)平。

　　根據統計的進口甲醇船(chuán)期數據，預計進口船(chuán)貨将自(zì)本周開(kāi)始陸續增多(duō)，至4月(yuè)底有35萬噸左右的進口甲醇到(dào)港。在華東烯烴裝置尚未大規模采購原料、下(xià)遊需求依舊(jiù)低(dī)迷的背景下(xià)，進口甲醇的集中到(dào)港或對當地價格形成壓制。

　　整體來看(kàn)，近期雖然國(guó)際原油價格出現強勢反彈，甲醇下(xià)遊産業(yè)也将進入傳統消費(fèi)旺季，市(shì)場熱炒的西(xī)北(běi)、山東及華東地區烯烴裝置的投産預期也在繼續，但目前國(guó)内甲醇市(shì)場供需結構偏弱的格局并未出現明顯改變，市(shì)場熱炒的各種利好預期也并未兌現，甲醇後市(shì)若想走出大幅拉漲行情，仍需厚積而薄發。