盡管國(guó)際油價已站(zhàn)上(shàng)40美元大關，國(guó)内成品油價卻在“地闆價規則”的主導下(xià)連續第六次按兵不動。

　　4月(yuè)12日，國(guó)家發改委網站(zhàn)公布，截至4月(yuè)11日，國(guó)内成品油價格挂靠的國(guó)際市(shì)場原油前10個(gè)工(gōng)作日平均價格低(dī)于每桶40美元。根據《石油價格管理辦法》，本次汽、柴油價格暫不進行調整，意味著(zhe)調價迎來“六連停”。有機(jī)構人士測算(suàn)指出，經過多(duō)次調價擱淺後，國(guó)内油企已坐享約70元/噸的地闆價紅(hóng)利，而煉廠利潤亦因此飙升。

　　自(zì)國(guó)家發改委1月(yuè)13日發出通(tōng)知，決定完善成品油價格形成機(jī)制，設定國(guó)内成品油價格調控下(xià)限後，到(dào)目前為(wèi)止已屆3個(gè)月(yuè)時間，國(guó)内汽柴油零售價累計六次未作調整。

　　卓創資訊分析師(shī)王能(néng)昨天向本報(bào)記者介紹，地闆價的設定令國(guó)内成品油零售限價約有70元/噸的跌幅被擱淺。換言之，國(guó)内油企有至少70元/噸的利潤是在享受“地闆價”的直接紅(hóng)利。

　　另據安迅思的數據模型測算(suàn)，截至4月(yuè)11日變化率指數為(wèi)-4.51%，對應跌幅本應為(wèi)85元/噸。

　　這種應調未調的制度設計短期内給了煉油企業(yè)極大的盈利空間。此前，上(shàng)海石化4月(yuè)7日發布的一(yī)季度業(yè)績預增公告顯示：預計公司一(yī)季度歸屬母公司的淨利潤在10.4億元至11.5億元，同比增幅高(gāo)達2000%至2200%.對此，申萬宏源證券一(yī)位研究員(yuán)認為(wèi)，上(shàng)海石化一(yī)季度業(yè)績同比大幅增長(cháng)的首要原因就(jiù)是主要産品價格降幅小(xiǎo)于原料采購成本降幅，而國(guó)内成品油“地闆價”對公司業(yè)績帶來較大支撐。

　　據他測算(suàn)，受益于國(guó)際油價在40美元以下(xià)成品油未調價，一(yī)季度上(shàng)石化煉油單桶息稅前利潤(EBIT)在4.6美元/桶左右，貢獻了5.8億的淨利潤。

　　銀(yín)河石化研究員(yuán)裘孝鋒則認為(wèi)，國(guó)家設置原油地闆價的一(yī)大影響是使得煉油企業(yè)沒有了巨額的庫存損失。

　　“另一(yī)方面，在國(guó)内成品油零售價格長(cháng)期擱淺而批發價格走低(dī)的模式下(xià)，國(guó)内成品油批發與零售環節的價差空間也繼續擴大。”隆衆石化成品油分析師(shī)張萌昨天告訴本報(bào)記者，截至4月(yuè)12日，國(guó)内主營汽油批零價差平均在1500元/噸左右，較一(yī)個(gè)月(yuè)前增加300元/噸左右。柴油批零價差普遍在1300元/噸，較一(yī)個(gè)月(yuè)前增加200-400元/噸左右。

　　而如果從(cóng)山東地煉采購成品油的話，零售利潤空間較從(cóng)主營采購則更大。隆衆數據顯示，目前山東省當地加油站(zhàn)采購地煉92号汽油的零售利潤在2200元/噸左右，國(guó)五柴油的利潤在1700元/噸左右。

　　“最近利潤這麽好，山東這裡(lǐ)的地煉企業(yè)負荷都比較高(gāo)，除了裝置檢修的基本都開(kāi)滿，甚至有些廠檢修都推遲了。”山東玉皇盛世化工(gōng)集團一(yī)位銷售負責人近日在接受本報(bào)記者采訪時如是說。

　　值得注意的是，近期國(guó)際油價已站(zhàn)上(shàng)40美元大關，業(yè)内也開(kāi)始猜測下(xià)一(yī)輪成品油價會(huì)否在六連停後首次調整。隆衆石化網分析師(shī)李彥認為(wèi)，即将于4月(yuè)17日舉行的凍産會(huì)議是本周的關注焦點，會(huì)議召開(kāi)前交易商仍存做多(duō)情緒，但沙特和伊朗态度并不明朗，不确定性依然存在。當前供需面并無實質性改善，油價反彈動力并不充足。如果未來凍産會(huì)議沒有突破性進展，則預計下(xià)一(yī)輪成品油調價仍可能(néng)擱淺，不排除出現“七連停”的局面。

　　王能(néng)同樣認為(wèi)，由于目前國(guó)内參考原油均價僅在36美元/桶附近，距離40美元/桶仍有較大距離，加之下(xià)一(yī)周期歐美原油期貨能(néng)否延續漲勢仍有較大不确定性，故目前謹慎預計，下(xià)一(yī)輪調價仍有繼續暫停可能(néng)。