利好源于内需支撐。清明過後，國(guó)内尿素行情确實出現了短暫的迷茫期，大部分地區尿素工(gōng)廠報(bào)價出現回落，跌幅多(duō)在50元/噸左右。然而在此時，業(yè)内看(kàn)空、看(kàn)好兩種聲音(yīn)尚能(néng)共存，可見(jiàn)下(xià)遊廠商對尿素後市(shì)依然有盼漲心态。事(shì)實上(shàng)，通(tōng)常業(yè)内将4月(yuè)中上(shàng)旬視為(wèi)内需青黃不接的斷檔期，尿素跌幅往往少則100元/噸多(duō)則150元/噸。隻有尿素出廠價跌至預期，抄底的廠商便會(huì)出手為(wèi)夏季用肥備貨。今年(nián)尿素行情則略有不同，始終低(dī)于往年(nián)同期的出廠價使得下(xià)遊廠商風險意識減弱。這也導緻抄底的參考因素不隻停留在價格方面，更有可能(néng)開(kāi)啓“跟風”模式。一(yī)旦下(xià)遊工(gōng)業(yè)發起新一(yī)輪需求采購，國(guó)内農業(yè)備肥也将同步啓動。據估算(suàn)二季度國(guó)内膠合闆企業(yè)消耗尿素量将保持在150-200萬噸/月(yuè)的水(shuǐ)平，同時4月(yuè)中下(xià)旬國(guó)内華北(běi)、華中、華東地區夏季農業(yè)備肥也将啓動。對照(zhào)目前國(guó)内67%左右的尿素企業(yè)開(kāi)工(gōng)率，産量約為(wèi)450萬噸/月(yuè)，按此供求推算(suàn)，廠家顯然沒有過多(duō)的銷售壓力，而尿素價格更可能(néng)在企業(yè)近期降價吸單後重啓一(yī)輪反彈高(gāo)潮。

　　國(guó)際調漲未及預期。近期國(guó)際尿素市(shì)場略有好轉，幾個(gè)主流産區報(bào)價連續上(shàng)調，黑(hēi)海尤日内小(xiǎo)顆粒尿素離岸價報(bào)至200-203美元/噸，波羅的海小(xiǎo)顆粒尿素離岸價也漲至198-200美元/噸，我國(guó)港口小(xiǎo)顆粒尿素報(bào)價也漲至211-215美元/噸，但國(guó)内廠商的關注度并不高(gāo)，合理解釋便是外貿價格不具吸引力，更是與尿素内銷價脫節。如果以尿素内貿作為(wèi)标杆，出口離岸至少要達到(dào)230美元/噸才能(néng)為(wèi)國(guó)内廠商所接受。從(cóng)今年(nián)一(yī)季度國(guó)内港口操作可以看(kàn)到(dào)，貿易商現貨港存不屑于倒挂出口，一(yī)部分甚至選擇了回流國(guó)内。據海關數據公布2016年(nián)1—2月(yuè)尿素出口實物(wù)量分别為(wèi)141.51萬噸和63.7萬噸，與去年(nián)1月(yuè)167.97萬噸、2月(yuè)129.32萬噸相(xiàng)比可謂大幅走低(dī)，僅對比2月(yuè)單月(yuè)的尿素出口量，同比減少了50.7%。相(xiàng)信這一(yī)同比數字在3月(yuè)仍有增長(cháng)空間。事(shì)實上(shàng)，我國(guó)尿素出口減量，帶給國(guó)際供應商更多(duō)的博弈機(jī)會(huì)。尤其是在印度等尿素進口國(guó)做空中國(guó)尿素的計劃失敗後，國(guó)際尿素價格得以迎來一(yī)輪上(shàng)漲行情。另據外媒消息稱，印度或将于4月(yuè)下(xià)半月(yuè)發起年(nián)内首輪招标。客觀而言，除非印度适度妥協提高(gāo)尿素采購價，否則中國(guó)内銷優勢仍将成為(wèi)出口阻力，令印度無緣“中國(guó)制造”。

　　諸多(duō)因素抵制做空。4月(yuè)上(shàng)旬，一(yī)部分廠商有意做空國(guó)内尿素行情，但由于市(shì)場存有諸多(duō)不确定和一(yī)些利好因素支撐，尿素價格在有限的跌幅之後再度企穩并帶有新一(yī)輪漲勢。其中，除國(guó)内工(gōng)業(yè)剛需、國(guó)際市(shì)場提價可謂利好之外，仍有以下(xià)幾方面值得關注：首先是尿素企業(yè)常規性檢修，為(wèi)了保證下(xià)一(yī)個(gè)農業(yè)旺季的供貨穩定，多(duō)數尿素企業(yè)會(huì)選擇在4月(yuè)份安排計劃檢修，或多(duō)或少的将縮減本月(yuè)國(guó)内尿素産量，一(yī)旦市(shì)場啓動夏季備肥，局部貨源有可能(néng)吃(chī)緊。其次，電(diàn)價調漲雖然被業(yè)内視為(wèi)“已被炒冷的飯”，但也不排除再次提及的可能(néng)性。再次，内需仍具備集中采購的預期，風險預期使得下(xià)遊農業(yè)市(shì)場庫存量偏低(dī);複合肥企業(yè)采購原料更是按需定量;膠合闆企業(yè)穩定采購且有進一(yī)步增量的空間。因此，下(xià)半月(yuè)國(guó)内尿素行情或将在諸多(duō)因素進一(yī)步沉澱後再度發力反彈，價格重回前期高(gāo)位。