本月(yuè)以來，伴随著(zhe)黑(hēi)色産業(yè)鏈期貨品種的劇烈震蕩及期貨行業(yè)相(xiàng)關政策的頻出，我國(guó)甲醇期貨呈現寬幅震蕩格局，MA1609合約期價震蕩區間維持在1900-2050元/噸區間。展望後市(shì)，預計随著(zhe)近月(yuè)交割的接近尾聲及期貨大幅升水(shuǐ)結構的修複，在産業(yè)鏈結構出現逐漸好轉的背景下(xià)，我國(guó)甲醇期貨将維持震蕩偏強格局。

　　國(guó)際價格依舊(jiù)保持強勢。近期，随著(zhe)國(guó)際原油價格的高(gāo)位盤整、中國(guó)内地甲醇市(shì)場的走強、部分大型裝置的投産延遲及港口地區庫存的低(dī)位運行，國(guó)際甲醇價格整體保持強勢。百川資訊統計數據顯示，截至5月(yuè)11日收盤，CFR中國(guó)甲醇報(bào)價230美元/噸，較上(shàng)周同期上(shàng)漲3美元/噸;CFR東南(nán)亞甲醇報(bào)價240美元/噸，較上(shàng)周同期持平;FOB鹿特丹港甲醇報(bào)價281.48美元/噸，較上(shàng)周同期上(shàng)漲11美元/噸;FOB美國(guó)主港甲醇報(bào)價207.29美元/噸，較上(shàng)周同期下(xià)跌1.66美元/噸。随著(zhe)中國(guó)與歐美國(guó)家價差的持續縮小(xiǎo)，中國(guó)與美國(guó)主港的價差回落至20美元/噸，大幅低(dī)于50美元/噸的運輸成本，跨區域套利窗(chuāng)口逐步關閉，預計後市(shì)國(guó)際甲醇對于中國(guó)甲醇市(shì)場的沖擊或将減弱。

　　甲醇市(shì)場供需結構逐步改善。近期，雖然甲醇産業(yè)鏈傳統下(xià)遊的消費(fèi)淡季逐漸臨近，但由于長(cháng)期處于虧損狀态，下(xià)遊産業(yè)的開(kāi)工(gōng)負荷并未出現明顯變化，行業(yè)供需結構逐步改善。百川資訊統計數據顯示，上(shàng)周我國(guó)甲醇行業(yè)開(kāi)工(gōng)率60.5%，環比前周下(xià)降1.17個(gè)百分點，較去年(nián)同期提高(gāo)2.46個(gè)百分點;甲醛行業(yè)開(kāi)工(gōng)率37.35%，環比前周下(xià)降0.63個(gè)百分點，較去年(nián)同期下(xià)降1.42個(gè)百分點;二甲醚行業(yè)開(kāi)工(gōng)率29.64%，環比前周下(xià)降0.48個(gè)百分點，較去年(nián)同期下(xià)降15.27個(gè)百分點;醋酸行業(yè)開(kāi)工(gōng)率74.57%，環比前周提高(gāo)3.15個(gè)百分點，較去年(nián)同期提高(gāo)5.89個(gè)百分點。此外，自(zì)去年(nián)4季度以來，随著(zhe)中煤蒙大及神華烯烴裝置的投料開(kāi)車，甲醇行業(yè)供需格局得到(dào)較大改變，西(xī)北(běi)地區甲醇外流量快速減少，當地價格快速攀升至1800元/噸高(gāo)位，從(cóng)而帶動山西(xī)、河北(běi)及山東等地區價格的堅挺，在很大程度上(shàng)改善了甲醇行業(yè)的供需格局。

　　港口庫存保持低(dī)位運行。今年(nián)以來，雖然我國(guó)甲醇進口量保持較快的上(shàng)漲勢頭，但受下(xià)遊需求好轉支撐，港口地區甲醇庫存依舊(jiù)保持低(dī)位運行的格局。百川資訊數據顯示，截至5月(yuè)5日，我國(guó)華東、華南(nán)及甯波地區港口庫存總量51.7萬噸，較上(shàng)周同期增加2.2萬噸，較去年(nián)同期增加24萬噸。其中，華東港口庫存37.3萬噸，環比前周增加2.1萬噸，較去年(nián)同期減少8萬噸;甯波港口庫存7.5萬噸，環比前周增加0.2萬噸，較去年(nián)同期減少9.7萬噸;華南(nán)港口庫存6.9萬噸，環比前周減少0.1萬噸，較去年(nián)同期減少6.3萬噸。

　　綜上(shàng)所述，雖然我國(guó)甲醇市(shì)場依然面臨到(dào)港增多(duō)、傳統淡季逐漸臨近及期現價差過大等不利因素，但甲醇市(shì)場長(cháng)期向好的格局并未改變，甲醇期貨大幅下(xià)殺的空間有限，後市(shì)或将維持震蕩偏強格局。