結合國(guó)際、國(guó)内市(shì)場看(kàn)，今年(nián)國(guó)内尿素生(shēng)産企業(yè)必然會(huì)被淘汰掉一(yī)批，噩夢正在來臨。

　　上(shàng)周尿素價格下(xià)跌，創出了4月(yuè)份以來的新低(dī)，行業(yè)一(yī)緻認同的5月(yuè)下(xià)旬漲價模式并沒有開(kāi)啓。市(shì)場常常是一(yī)脈相(xiàng)承的，切斷曆史去判斷市(shì)場注定是盲人摸象，回顧春節過後國(guó)内的尿素市(shì)場，有利情況比比皆是：大宗商品期貨尤其是油價大幅上(shàng)漲;美國(guó)尿素價格大漲;電(diàn)價即将上(shàng)調;工(gōng)業(yè)需求增加;旺季即将到(dào)來;社會(huì)庫存低(dī);工(gōng)廠檢修增加;印度即将招标等等。

　　但筆者經過認真的梳理，發現國(guó)内很少有新退出産能(néng)，而農産品價格低(dī)迷，出口受阻，市(shì)場總體的表現必然為(wèi)需求下(xià)降，而供應沒有減少，假如價格能(néng)維持高(gāo)位，那麽國(guó)内尿素産能(néng)過剩之說就(jiù)不成立，這恰恰不符合基本的常識。因此筆者斷言這些利好不能(néng)改變市(shì)場的根本走勢，于是在3月(yuè)底，筆者發了《電(diàn)價上(shàng)漲之日，尿素大跌之時》的文章。

　　更令人擔心的是今年(nián)3～4月(yuè)份尿素價格的上(shàng)漲減輕了企業(yè)虧損的壓力，掩蓋了産能(néng)過剩的真相(xiàng)，從(cóng)而使得去産能(néng)化的過程戛然而止。這種掩耳盜鈴的方式必然會(huì)以更低(dī)的價格、持續更久的虧損來收場。這同2008年(nián)的金融危機(jī)極其相(xiàng)似：短期看(kàn)，中國(guó)四萬億元的投資，經濟得以提振，但深層次的問題不僅沒有得到(dào)解決，而是變得越發嚴重。

　　國(guó)内的農業(yè)需求大幅下(xià)降毋需多(duō)言，現在來透過印度的兩次招标分析一(yī)下(xià)國(guó)際市(shì)場。

　　印度4月(yuè)中旬的招标中标量為(wèi)62.5萬噸，最低(dī)價CFR227美元/噸，其中中國(guó)19萬噸，中東37.5萬噸(阿曼、伊朗、科威特)，尤日内6萬噸;5月(yuè)中旬的招标中标量為(wèi)135萬噸，中标的價格為(wèi)CFR217美元/噸，其中中國(guó)不到(dào)50萬噸，伊朗33萬噸，中東25萬噸，埃及和阿爾及利亞15萬噸，俄羅斯和烏克蘭12萬噸。

　　相(xiàng)隔不到(dào)兩個(gè)月(yuè)的招标，我們發現以下(xià)三個(gè)方面值得重點關注。

　　第一(yī)，中國(guó)尿素出口市(shì)場新的競争對手不斷增加。近兩年(nián)的印度招标貨源基本來自(zì)中國(guó)和伊朗，今年(nián)的兩次招标貨物(wù)來源越來越廣，非洲、前蘇聯和中東多(duō)國(guó)都已加入戰團，說明國(guó)際市(shì)場面臨著(zhe)需求不足、新增産能(néng)不斷釋放(fàng)、中國(guó)尿素的出口空間越來越小(xiǎo)的局面。

　　第二，中國(guó)在國(guó)際市(shì)場的定價權越來越弱。過去印度招标，即使做空中國(guó)尿素，但也接近國(guó)内價格。而近兩次招标，國(guó)際、國(guó)内的差距越來越大，中國(guó)尿素出口隻能(néng)越來越被動地接受國(guó)際價格。國(guó)内尿素出口陷于兩難的境地：出口，嚴重虧損;不出口，國(guó)内市(shì)場無法消化。

　　第三，也是最為(wèi)可怕的一(yī)點，就(jiù)是國(guó)際價格并沒因印度招标而止跌。

　　在印度大規模采購、中國(guó)貨源不多(duō)的情況下(xià)，市(shì)場正常的走勢是國(guó)際市(shì)場應該有所上(shàng)漲，而國(guó)内價格有所下(xià)降，相(xiàng)互靠近，但最令人擔心的情況發生(shēng)了：上(shàng)周國(guó)際市(shì)場又(yòu)降了4～10美元/噸，主流價格普遍到(dào)了FOB200美元/噸以下(xià)，這是讓中國(guó)所有尿素企業(yè)都無法承受的價格。

　　雖然當前國(guó)際尿素市(shì)場的低(dī)迷可能(néng)是受極端厄爾尼諾氣候的影響，但随著(zhe)國(guó)際新增産能(néng)的釋放(fàng)，考慮到(dào)成本的競争力，中國(guó)的尿素出口環境注定将是拾遺補缺的性質。假如還(hái)有人妄談抵制低(dī)價出口，那麽貿易商可以拿到(dào)更低(dī)的價格向印度供貨。