端午放(fàng)假歸來，正當甲醇投資者歡天喜地的期待開(kāi)盤時，甲醇的開(kāi)盤情況給了他們當頭一(yī)棒，甲醇不僅低(dī)開(kāi)，而且是跳空低(dī)開(kāi)，直接站(zhàn)下(xià)了20日均線之下(xià)，就(jiù)在所有人都期盼甲醇能(néng)在塑料、PP以及多(duō)頭增倉的帶動下(xià)有所上(shàng)漲的時候，它愣是半死不活的橫盤一(yī)天，這種情況不得不引起投資者的注意，究竟是何原因讓甲醇在端午開(kāi)盤的第一(yī)天跳空低(dī)開(kāi)橫盤一(yī)天呢(ne)。

　　一(yī)、甲醇裝置開(kāi)工(gōng)率的上(shàng)漲加劇甲醇供應偏多(duō)格局

　　5月(yuè)底6月(yuè)初，因為(wèi)前期内蒙古久泰能(néng)源、河北(běi)定州天鹭、河南(nán)鶴壁煤電(diàn)、河北(běi)正元等甲醇裝置的檢修，使得前期甲醇在烯烴檢修同時出現供應偏緊局面，但是從(cóng)近幾日市(shì)場來看(kàn)，這種情況有所改變，衆所周知，内蒙古久泰于6月(yuè)9日左右重啓試車、河北(běi)定州天鹭于上(shàng)月(yuè)末本月(yuè)初重啓試車、河南(nán)鶴壁煤電(diàn)于6月(yuè)7日左右重啓試車、河北(běi)正元于6月(yuè)8日左右重啓試車，雖然這些裝置重啓時間較端午節較遠(yuǎn)且裝置較小(xiǎo)，但也對甲醇供應造成了不小(xiǎo)影響。因為(wèi)，據中宇資訊統計，截至上(shàng)周末，上(shàng)遊甲醇裝置開(kāi)工(gōng)率環比上(shàng)漲3%。而且在不久的将來，還(hái)有三套甲醇裝置投産運行或重啓，投産運行的大裝置是中天合創的360萬噸煤制甲醇裝置(或于8月(yuè)份投産運行)、小(xiǎo)裝置是新疆能(néng)源30萬噸的煤制甲醇裝置(或于7月(yuè)份投産運行)，重啓的裝置是之前檢修的重慶卡貝樂85萬噸甲醇裝置(或将于6月(yuè)16日重啓試車)，這些裝置的投産運行或重啓試車無疑會(huì)對甲醇供應帶來不少壓力。

　　二、庫存上(shàng)漲壓制甲醇現貨價格進而壓制甲醇期價

　　按理來說，在南(nán)京惠生(shēng)、浙江興興、甯波富德烯烴裝置重啓試車以及6月(yuè)初以來到(dào)港偏少的情況下(xià)，港口庫存應該會(huì)存在下(xià)降可能(néng)，但是據不完全統計，庫存不降反漲，截至2016年(nián)6月(yuè)12日，兩大港口甲醇社會(huì)庫存總量上(shàng)漲至54.9萬噸，較前增幅5.17%：其中江蘇港口庫存上(shàng)漲0.5萬噸至39.3萬噸，華南(nán)港口庫存上(shàng)漲2.2萬噸至15.6萬噸。深層次分析原因不難發現，第一(yī)：現在時處長(cháng)江下(xià)遊梅雨季節，梅雨季節闆材保護度受損，甲醛開(kāi)工(gōng)率必受影響;第二：現在剛過5月(yuè)底紙(zhǐ)貨補空季，下(xià)遊甲醇采購量肯定大打折扣;第三：雖然三套烯烴裝置已經重啓，但其采購量尚屬起步階段，大量采購甲醇還(hái)需要一(yī)段時間，況且三大烯烴廠家均備有自(zì)己的甲醇倉儲庫，在無較大需求的情況下(xià)，他們肯定會(huì)先用備用甲醇，然後在甲醇現貨價格合理乃至下(xià)降的情況下(xià)進行外采。綜上(shàng)所述，傳統下(xià)遊萎縮以及新興下(xià)遊—三大烯烴廠家采購甲醇尚需時日使得港口庫存在到(dào)港較少以及烯烴重啓的情況下(xià)出現上(shàng)漲趨勢(就(jiù)甲醇進口到(dào)港情況來看(kàn)，節後甲醇進口或繼續增加)。直接影響甲醇期價的是，在港口庫存上(shàng)漲的壓力下(xià)，江蘇太倉地區的現貨價格也由節前的1880-1885元/噸下(xià)降至1865-1870元/噸，太倉港口現貨價格的發展趨勢在一(yī)定程度上(shàng)是甲醇期價的折射，現貨價格的下(xià)跌利空甲醇期價。

　　三、麥收季節以及梅雨季節甲醛萎縮加劇了甲醇的下(xià)滑趨勢

　　端午節前，家住農村(cūn)或郊區的人如果出來散步，眼前肯定是一(yī)片片金黃的小(xiǎo)麥，而在端午放(fàng)假期間，收割機(jī)轟隆隆的麥收聲音(yīn)肯定不絕于耳。不錯(cuò)，時至6月(yuè)份，北(běi)方地區麥收季節對甲醇最大的影響因素就(jiù)是進城(chéng)打工(gōng)的農民(mín)工(gōng)返鄉收割，而麥收的發生(shēng)直接導緻甲醛開(kāi)工(gōng)率的萎縮。據中宇資訊統計，與5月(yuè)6日相(xiàng)比，截至6月(yuè)3日，甲醛開(kāi)工(gōng)率環比下(xià)降11%至45%，如若加上(shàng)6月(yuè)3日以來的開(kāi)工(gōng)率統計，甲醛開(kāi)工(gōng)率勢必萎縮下(xià)滑。因此，在麥收時節以及梅雨季節的影響下(xià)，甲醛開(kāi)工(gōng)率勢必會(huì)出現萎縮迹象，而甲醛的萎縮必将壓制甲醇期價。

　　四、G20峰會(huì)期間烯烴裝置的限産甚至停産将會(huì)對甲醇期價形成巨大沖擊

　　随著(zhe)G20峰會(huì)的嚴控措施以及雨季、農忙季傳統下(xià)遊的需求淡季，甲醇市(shì)場或延續承壓。據浙江政府官網報(bào)道，在G20峰會(huì)召開(kāi)期間(2016年(nián)9月(yuè)4日至9月(yuè)5日)，8月(yuè)26日-9月(yuè)6日，以主場館為(wèi)中心的方圓50公裡(lǐ)、100公裡(lǐ)以及300公裡(lǐ)都勢必成為(wèi)核心區、嚴控區、管控區。就(jiù)甲醇而言，港口地區的兩大烯烴裝置—甯波富德(位于甯波石化經濟技(jì)術(shù)開(kāi)發區，屬于鎮海區)被列入嚴控區，将被視作限産100%裝置;另一(yī)大烯烴裝置—浙江興興(位于浙江嘉興市(shì)平湖(hú)市(shì)乍浦鎮)，亦屬于此次控制範圍之内，因為(wèi)與甯波富德相(xiàng)比，浙江興興離杭州市(shì)區直線距離較近，故不排除降幅或停産可能(néng)(據消息稱，浙江興興要求降幅3-5成)。若以8月(yuè)26日-9月(yuè)6日時間為(wèi)準，就(jiù)其停産限産對甲醇需求的影響來說，兩套烯烴裝置約減少港口甲醇需求量12-13萬噸。與此同時，位于浙江衢州市(shì)的某套甲醛裝置亦有從(cóng)8月(yuè)初降負荷預期，将會(huì)在一(yī)定程度上(shàng)減少對甲醇的需求量。因此，G20峰會(huì)的召開(kāi)對甲醇需求來說無疑是“晴天霹靂”。

　　此外，美元指數上(shàng)漲、原油價格高(gāo)位回落也是導緻甲醇期價跳空低(dī)開(kāi)的關鍵因素。(因原油下(xià)滑，造成程序化交易條件(jiàn)單觸發)

　　五、技(jì)術(shù)分析與後市(shì)展望

　　技(jì)術(shù)面上(shàng)來看(kàn)，端午節開(kāi)盤，甲醇跳空低(dī)開(kāi)站(zhàn)下(xià)MA20線，、完全下(xià)破1900，KDJ指标高(gāo)位回落後死叉向下(xià)動能(néng)增強，MACD指标紅(hóng)柱漸窄且有出現死叉迹象，種種迹象表明甲醇期價偏弱，結合技(jì)術(shù)面以及基本面來看(kàn)，甲醇期價看(kàn)空至1800，如若破1800，則下(xià)方空間較大，建議投資者逢高(gāo)沽空思路(lù)為(wèi)主

　　操作上(shàng)，以100手單子為(wèi)例(100手單子占資金量的50%以内)，可現在(1880附近)入場50-60手，如若下(xià)破1800，則追加50-40手，止損點位設在1900.

　　從(cóng)基本面以及技(jì)術(shù)面來看(kàn)，甲醇期價或将偏弱，但是應該警惕原油價格、美元指數帶來的聯動影響，還(hái)應警惕西(xī)北(běi)烯烴裝置(甯夏寶豐以及神華甯煤)重啓以及華東烯烴裝置(浙江興興、甯波富德以及南(nán)京惠生(shēng))對甲醇期價的支撐作用。