2015年(nián)年(nián)底以來，國(guó)内甲醇進口量呈穩步增長(cháng)之勢，僅2016年(nián)2月(yuè)份因春節因素影響，甲醇進口量略有減少，然而同比2015年(nián)仍增加近20萬噸，且于2016年(nián)4月(yuè)份進口甲醇單月(yuè)突破70萬噸，高(gāo)達72.4萬噸，為(wèi)2004年(nián)以來單月(yuè)進口甲醇量最大值，而5月(yuè)份有望繼續突破該水(shuǐ)平。而究竟是何種原因導緻了今年(nián)甲醇進口量的大幅增加呢(ne)?小(xiǎo)編為(wèi)您簡析如下(xià)：

　　外部原因：國(guó)際甲醇價格大幅走跌，歐美-中國(guó)套利窗(chuāng)口開(kāi)啓

　　2015年(nián)國(guó)際大宗商品暴跌，甲醇市(shì)場亦難以幸免其難，國(guó)内方面各地市(shì)場大幅走跌至成本線下(xià)方，西(xī)北(běi)市(shì)場跌至千元附近，港口期現嚴重貼水(shuǐ)，國(guó)際方面歐美價格暴跌，原本遠(yuǎn)高(gāo)于中國(guó)市(shì)場的歐美兩地價格一(yī)度深貼水(shuǐ)中國(guó)價格，國(guó)際間套利窗(chuāng)口、貨物(wù)流向轉變……加之美國(guó)地區2015年(nián)産能(néng)增速加快，國(guó)内産能(néng)集中釋放(fàng)，美國(guó)市(shì)場由傳統的甲醇進口國(guó)轉而變成了甲醇出口國(guó)，而在低(dī)油價、全球經濟疲軟的大背景下(xià)，隻有中國(guó)市(shì)場的甲醇需求在與日俱增，這不得不吸引了外國(guó)大佬們的眼睛，紛紛将貨物(wù)銷往中國(guó)市(shì)場。其中南(nán)美洲、北(běi)美洲、歐洲已付之行動，而俄羅斯、馬來西(xī)亞以及沙特等國(guó)正有出口或加大對華輸出量的意向，在國(guó)際甲醇市(shì)場供需格局轉變的今天，中國(guó)正在日益增長(cháng)的MTO需求已成為(wèi)西(xī)方諸國(guó)眼中的蛋糕。

　　由上(shàng)圖我們不難看(kàn)出，在2016年(nián)國(guó)際主要甲醇出口國(guó)對華輸出量均有所增加，其中尤以新西(xī)蘭、阿曼增量為(wèi)首，其中新西(xī)蘭、阿曼或多(duō)多(duō)翻倍出口至中國(guó)市(shì)場，單月(yuè)出口量多(duō)在10萬噸上(shàng)方，而伊朗出口量亦有所增加，而美國(guó)、特立尼達和多(duō)巴哥、委内瑞拉貨物(wù)從(cóng)無到(dào)有，且後續不排除繼續出口至中國(guó)可能(néng)。值得一(yī)提的是，沙特貨物(wù)多(duō)變化不大，後續則有繼續增加出口量意向。

　　内部原因：内地-港口套利關閉，港口需求穩步增加

　　2015年(nián)4月(yuè)随著(zhe)浙江興興新能(néng)源年(nián)産69萬噸MTO裝置的投産，華東港口甲醇年(nián)需求其量增加近200萬噸，而随著(zhe)2015年(nián)下(xià)半年(nián)以來内地與港口套利窗(chuāng)口的關閉，内地貨銷往港口市(shì)場量大幅減少，前期部分烯烴企業(yè)内地貨長(cháng)約量亦有所減少。而在需求增加、内地到(dào)貨量減少的華東港口市(shì)場，不得不将目光(guāng)轉移至外盤市(shì)場，其中伊朗貨、新西(xī)蘭貨甚至美洲貨均成為(wèi)了港口烯烴心目中的理想貨物(wù)來源。

　　由上(shàng)表可看(kàn)出，今年(nián)以來雖然進口量大幅增加，然一(yī)定程度上(shàng)是流向了港口下(xià)遊烯烴企業(yè)，其中浙江兩大烯烴企業(yè)月(yuè)進口量多(duō)在20%左右，且雖有部分貨物(wù)流入了江蘇港口，然亦被烯烴企業(yè)所采購，故實際上(shàng)港口烯烴消耗量或占比更多(duō)，故在進口量大幅增加的同時，我們也注意到(dào)了港口的可售貨庫存量未有有效積累。

　　總結：

　　雖然2016年(nián)中國(guó)甲醇月(yuè)度進口量屢創新高(gāo)，然而伴随著(zhe)内地到(dào)港量的減少、國(guó)際貨物(wù)流向的轉變以及港口需求量的穩步增加，我們應當理性看(kàn)待月(yuè)内進口量的增加，正如之前的港口到(dào)貨量可能(néng)是50%來自(zì)國(guó)内，50%來自(zì)于外盤，而目前國(guó)内到(dào)貨量降低(dī)至10%左右，外盤到(dào)貨量增加在80%左右，表面上(shàng)看(kàn)是外盤到(dào)貨量的大幅增加，實則對港口的淨到(dào)貨量而言則是減少的。而針對後期到(dào)貨量而言，有人說進口量将有所減少，我們需要注意的是這個(gè)進口量的減少的基數是現在的月(yuè)進口量70餘萬噸還(hái)是之前的40-50萬噸的進口量，同時，後期的G20峰會(huì)下(xià)港口的烯烴需求或将有所弱化，在供應量減少及需求量同步減少的港口市(shì)場，價格是繼續維持低(dī)位還(hái)是震蕩上(shàng)行呢(ne)?

　　由上(shàng)圖我們可以看(kàn)出，2016年(nián)1-4月(yuè)份，進口量增加、港口烯烴需求強勁下(xià)供應曲線S與需求曲線D交于平衡點E，而随著(zhe)後續烯烴需求的減弱，需求曲線D下(xià)移至D"，同時，進口量的減少亦導緻了港口供應量的減少，供應曲線移動至S1或者S2，而從(cóng)形成新的供需平衡點E1和E2，而新的E1和E2對應的價格P1和P2究竟是高(gāo)于原有的P價格還(hái)是低(dī)于原油的P價格呢(ne)?我們需要的是進一(yī)步去了解後期供應面的減少量與需求面的減少量的對應關系……