海外部分裝置檢修令華東港口甲醇庫存低(dī)位運行，供應偏緊支撐該區域現貨報(bào)價堅挺，而西(xī)北(běi)内陸企業(yè)生(shēng)産裝置接連複産，供應壓力回升導緻該地區價格承壓。

　　海外多(duō)套裝置檢修，港口庫存低(dī)位運行

　　近期，港口甲醇價格持續堅挺，這主要受益于海外幾套大型裝置停車檢修令進口貨源下(xià)降。據顯示，10月(yuè)以來印尼KMI已停車檢修約67萬噸産能(néng)，為(wèi)期45天，且沙特和安曼的幾套甲醇裝置也在11月(yuè)初陸續轉入檢修模式。此外，伊朗的ZPC在11月(yuè)中旬有裝置檢修計劃，涉及産能(néng)330萬噸，結束期限目前還(hái)未确定。受此影響，預計11月(yuè)中旬開(kāi)始，港口進口貨源将顯著減少。

　　此外，太倉庫區在11月(yuè)下(xià)旬要停止一(yī)切碼頭裝卸及庫區收發作業(yè)，更令港口甲醇庫存回落，從(cóng)而提升該地區的現貨看(kàn)漲氛圍。上(shàng)周，港口甲醇現貨市(shì)場已提前反應，價格紛紛上(shàng)漲，其中山東、江蘇、安徽和廣東等地漲幅在30—50元/噸。

　　除了進口貨源減少，港口甲醇庫存同比大幅回落也是甲醇價格堅挺的重要原因。華東方面，江蘇甲醇庫存保持在35.7萬噸，較去年(nián)同期下(xià)降35.68%.其中太倉庫存約18萬噸，較前一(yī)周減少1.2萬噸；甯波庫存為(wèi)17.5萬噸，較前一(yī)周減少0.2萬噸。華南(nán)方面，甲醇庫存為(wèi)10萬噸，雖然近期變化不明顯，但較去年(nián)同期回落44.13%.對于後期到(dào)港數量，預計到(dào)月(yuè)底，全月(yuè)進口維持在20萬噸。對比年(nián)内月(yuè)均44.65萬噸的進口規模，萎縮55%以上(shàng)。由此來看(kàn)，低(dī)進口量和低(dī)庫存會(huì)進一(yī)步加劇沿海港口甲醇供應緊張問題，進而推升該地區的現貨價格，令近月(yuè)1601合約受益。

　　西(xī)北(běi)内陸裝置複産，運輸受限導緻貨源難出

　　對比港口甲醇價格的強勢，内地市(shì)場則氣氛欠佳。随著(zhe)西(xī)北(běi)和中西(xī)部地區甲醇裝置檢修工(gōng)作的陸續結束，國(guó)内整體開(kāi)工(gōng)率穩步上(shàng)升。據百川資訊不完全統計，11月(yuè)以後，國(guó)内甲醇企業(yè)開(kāi)工(gōng)率攀升至61%，預計未來仍有提升空間。當前，以主産區西(xī)北(běi)為(wèi)首的内地市(shì)場，供應端相(xiàng)對充裕，而在降雪、大霧天氣及車輛配貨困難等因素的制約下(xià)，西(xī)北(běi)甲醇外運能(néng)力減弱，貨物(wù)外運周期加長(cháng)，後續主産區企業(yè)庫容面臨“考驗”。

　　此外，煤電(diàn)價格持續走低(dī)，也令内地甲醇現貨報(bào)價再次進入下(xià)行通(tōng)道。據顯示，上(shàng)周，西(xī)北(běi)地區甲醇價格下(xià)跌30—70元/噸，山西(xī)與河南(nán)等地出貨不暢也導緻價格重心下(xià)移20—30元/噸。因此，在裝置複産和外運不足的拖累下(xià)，内地甲醇供應過剩局面還(hái)将延續。

　　綜上(shàng)所述，華東沿海港口甲醇現貨資源偏緊使得近月(yuè)1601合約呈現堅挺姿态，而西(xī)北(běi)内陸供應充裕。但由于冬季雨雪天氣導緻道路(lù)運輸受阻，西(xī)北(běi)地區供應過剩和華東地區供應不足的景象将在短期内延續下(xià)去，長(cháng)期來看(kàn)則有望改善，這就(jiù)導緻遠(yuǎn)月(yuè)1605合約很難體現資源偏緊的特點。預計未來甲醇近強遠(yuǎn)弱格局有望持續并被強化。