除了2013年(nián)的冬天，對甲醇而言每個(gè)冬天都是寒冬，尤其今年(nián)在大環境極其不好的情況下(xià)，甲醇，再次跌入新的低(dī)谷。下(xià)面圖表是2012年(nián)--2015年(nián)各區域年(nián)度均價及12月(yuè)份均價對比，此表看(kàn)出，除了13年(nián)，其他的冬季都是冰點階段，其中12月(yuè)份在年(nián)度的均價中均隸屬低(dī)谷。

　　回顧2015年(nián)，在年(nián)初因為(wèi)去年(nián)三闆斧的影響導緻甲醇急速下(xià)滑，又(yòu)在原油的反彈帶動下(xià)急速拉升，一(yī)度拉漲到(dào)2600的高(gāo)度。那時候的市(shì)場處于極度膨脹狀态，很多(duō)的分析師(shī)及現貨商都對甲醇充滿了憧憬，充滿了希望，但現實是殘酷的，自(zì)從(cóng)進入7月(yuè)份，期現一(yī)路(lù)下(xià)滑，期貨一(yī)度擊穿1600，西(xī)北(běi)現貨也出現了1160的冰冷價格。

　　這時候很多(duō)人對未來比較迷茫，後期行情是否會(huì)像黑(hēi)色一(yī)樣，一(yī)路(lù)下(xià)滑嗎(ma)？實在話，難！下(xià)面闡述下(xià)相(xiàng)關因素。

　　一(yī).季節變化性分析

　　每年(nián)的冬季之所以出現甲醇的冰點，那屬于正常的季節變化，無非今年(nián)變的過大而已。進入冬季，甲醇裝置處于開(kāi)工(gōng)最正常階段，闆材業(yè)的冬眠卻讓下(xià)遊甲醛處于最差階段；二甲醚，醋酸，烯烴等等的産業(yè)都存在冬季用量大幅減少的事(shì)實，加上(shàng)冬季運輸的不暢，均為(wèi)導緻甲醇冬季冰點的原因。開(kāi)春後各大下(xià)遊都會(huì)慢(màn)慢(màn)起色，3--5月(yuè)份，9-10月(yuè)份是甲醇兩個(gè)傳統的旺季，加上(shàng)每套裝置每年(nián)都有接近一(yī)個(gè)月(yuè)的檢修期，均對甲醇價格形成強硬的支撐。

　　二.上(shàng)下(xià)遊成本利潤點分析

　　首先看(kàn)看(kàn)甲醇的成本:以期貨1650為(wèi)例，相(xiàng)當于外盤200美金，09年(nián)至今外盤沒有到(dào)過這個(gè)價格。

　　魯南(nán)區域：1650-200=1450的價格，相(xiàng)當吃(chī)掉魯南(nán)甲醇成本1650後的200元邊際貢獻及現金流，根本不存在交割的價值。

　　河北(běi)：1650-260=1390的價格，對于現在焦煤冰冷的天氣中，甲醇要是不存在利潤，單一(yī)的為(wèi)了交割，恐怕廠家也不會(huì)去做。

　　西(xī)北(běi)：1650-600=1050的價格，吃(chī)掉甲醇完全成本1300後的250元邊際貢獻及現金流，沒人願意交割。

　　很多(duō)人都在言論西(xī)北(běi)廠家不管到(dào)什麽價格都不會(huì)減産，但是如果在生(shēng)産80%和30%産量都一(yī)樣的情況下(xià)，隐含減少的産能(néng)足以維持市(shì)場，所以，明年(nián)所謂的黑(hēi)色傳導化工(gōng)，在甲醇上(shàng)，暫時難以兌現。

　　再看(kàn)看(kàn)甲醇傳統的三大下(xià)遊：今年(nián)房地産的悲哀已經讓甲醛行業(yè)處于低(dī)谷，液化氣的暴跌讓二甲醚摻燒行業(yè)出現冰點，目前支撐二甲醚行業(yè)的是一(yī)些溶劑的剛需；醋酸也已經持續低(dī)迷多(duō)年(nián)，除了烯烴還(hái)有點利潤之外，傳統的下(xià)遊都處于低(dī)谷，需求的下(xià)浮沒有多(duō)大的空間，一(yī)旦甲醇真的到(dào)了各區域的零界點，那時候需求在低(dī)成本的影響之下(xià)，就(jiù)會(huì)逐步開(kāi)啓，後續反彈的力度也會(huì)很大。

　　三.加息及原油的分析

　　傳的沸沸揚揚的美國(guó)加息事(shì)件(jiàn)，預計在明年(nián)開(kāi)春落下(xià)帷幕，其實市(shì)場已經在逐步體現加息的利空因素，一(yī)旦如期加息，後面可能(néng)是利空出盡，大宗商品反彈之時。

　　目前的原油處于40美金以下(xià)，雖然從(cóng)基本面分析，還(hái)屬于過剩，但是從(cóng)産油國(guó)家的政治及經濟來考慮，再繼續下(xià)滑的空間有多(duō)大？時間有多(duō)久？都是個(gè)變數。恐怖襲擊導緻的局勢不穩，時刻都能(néng)挑起戰争，一(yī)旦出現局勢緊張，原油是第一(yī)個(gè)反彈的品種。

　　處于原油影響下(xià)的烯烴，目前的日子真的比較糾結，但是在國(guó)内烯烴裝置成本PK上(shàng)，煤制烯烴的優勢還(hái)是存在的。

　　總的來看(kàn)，明年(nián)的甲醇也許并沒有大家想象的那麽悲觀，處于成本線的焦灼點，絕對不能(néng)用傳統的思維對待，想回到(dào)以前的繁華，也是難上(shàng)加難的。

　　甲醇正道是滄桑！！！！！！

　　回到(dào)期貨，因為(wèi)近期的現貨因素，繼續下(xià)探的可能(néng)性還(hái)是存在的，畢竟期貨屬于遠(yuǎn)期的東西(xī)，1601合約會(huì)逐步與現貨靠攏，1605合約，未來半年(nián)内，能(néng)演繹的故事(shì)和設想還(hái)是很豐富的，但是對于的期貨思維，要能(néng)在膨脹中看(kàn)到(dào)風險，能(néng)在恐慌中抓住機(jī)遇，行情起伏不定，别受短期波動的影響，拼的就(jiù)是看(kàn)待遠(yuǎn)期市(shì)場的眼光(guāng)。