随著(zhe)供給側改革的深入，關注钛白(bái)粉、味精、賴氨酸、維生(shēng)素A/E等存在可能(néng)産能(néng)出清的底部品種。钛白(bái)粉生(shēng)産以硫酸法為(wèi)主，存在較大環保壓力，同時國(guó)内10萬噸以下(xià)小(xiǎo)産能(néng)在150萬噸左右，随著(zhe)供給側改革深入以及國(guó)内房地産去庫存的推進，行業(yè)或迎來階段性反彈。味精和賴氨酸是生(shēng)物(wù)發酵行業(yè)去産能(néng)較早的品種，随著(zhe)行業(yè)并購整合的繼續，行業(yè)未來集中度有望進一(yī)步提升。維生(shēng)素A/E相(xiàng)關中間體生(shēng)産過程難度大，存在因原料短缺引發的産能(néng)收縮的可能(néng);同時目前行業(yè)集中度較高(gāo)，存在主要企業(yè)限産保價的可能(néng)。

      “石墨烯+”戰略提升傳統行業(yè)競争力，類似于互聯網+傳統産業(yè)，我們認為(wèi)随著(zhe)石墨烯産業(yè)化的推進，石墨烯同化工(gōng)行業(yè)的結合将帶來諸多(duō)投資新機(jī)會(huì)。11月(yuè)30日聯合發布《發關于加快石墨烯産業(yè)創新發展的若幹意見(jiàn)》，我們認為(wèi)該意見(jiàn)首次對石墨烯産業(yè)的未來發展做出了頂層規劃，明确了石墨烯先導産業(yè)的地位。同時，石墨烯産業(yè)化進度逐步加快，我們分析認為(wèi):未來石墨烯将在锂電(diàn)池材料、超級電(diàn)容器(qì)、塗料、電(diàn)子設備散熱材料、透明導電(diàn)薄膜、金屬基複合材料等領域率先實現産業(yè)化。詳細分析請參看(kàn)我們後續石墨烯系列報(bào)告。

      農業(yè)現代化有望推動農資行業(yè)新變革，農資企業(yè)有望開(kāi)啓農業(yè)産業(yè)鏈上(shàng)的延伸，農資行業(yè)将步入3.0時代。農業(yè)現代化為(wèi)農資企業(yè)提供了機(jī)械租賃服務、金融保險和小(xiǎo)貸業(yè)務、倉儲物(wù)流以及貿易等業(yè)務機(jī)會(huì)，農資企業(yè)憑借渠道和品牌優勢，有望通(tōng)過産業(yè)鏈間的協作創造新的商業(yè)模式。我們分析了國(guó)外農業(yè)服務巨頭ADM的成長(cháng)曆程，該公司圍繞農産品加工(gōng)核心業(yè)務，不斷加強同上(shàng)遊和下(xià)遊企業(yè)的協作，打造全産業(yè)鏈農業(yè)服務，成為(wèi)國(guó)際四大糧商之一(yī)。