2015年(nián)年(nián)底以來，除原油外的多(duō)數商品期貨價格沒有再創新低(dī)，部分商品價格甚至走出了小(xiǎo)反彈。對此，高(gāo)盛直接宣布，2016年(nián)年(nián)底，大宗商品市(shì)場将迎來轉折，“熊”去“牛”來。

　　去年(nián)11月(yuè)底以來，國(guó)内商品期貨價格出現連續反彈，文華商品指數已經連續近40個(gè)交易日，沒有出現新低(dī)。昨日，文華商品指數漲幅1.52%，漲幅創近一(yī)個(gè)月(yuè)的新高(gāo)，橡膠、鐵礦石、菜粕等品種主力合約收盤漲幅在3%以上(shàng)。

　　從(cóng)市(shì)場情緒看(kàn)，回暖明顯。最典型的是高(gāo)盛上(shàng)周末“今年(nián)年(nián)底牛市(shì)重來”的報(bào)告。報(bào)告認為(wèi)，根據該集團建立的預測模型，原油和金屬價格最近都已經下(xià)跌至足夠低(dī)的水(shuǐ)平，将迫使大宗商品生(shēng)産商開(kāi)始削減供應量，讓供需關系重返平衡狀态。全球化和大宗商品市(shì)場流動性的日益上(shàng)升将對此起到(dào)幫助作用，這意味著(zhe)過剩産量将比現在更容易被吸收。

　　高(gāo)盛集團分析師(shī)傑弗裡(lǐ)·柯裡(lǐ)(Jeffrey Currie)認為(wèi)，“2016年(nián)的關鍵主題是，基本面将發生(shēng)真正的調整，這将令市(shì)場恢複平衡，從(cóng)而使得一(yī)個(gè)新的牛市(shì)誕生(shēng)。我們仍舊(jiù)認為(wèi)，此事(shì)将在2016年(nián)底發生(shēng)。”

　　高(gāo)盛牛市(shì)底部論斷，讓商品一(yī)片悲觀論調中出現亮色。中國(guó)農業(yè)大學經濟學教授常青表示，“展望大宗商品價格，即便不能(néng)說跌無可跌，也可以斷定肯定不在曆史高(gāo)點，也不是半山腰，肯定是在下(xià)半節。如果排除全球發生(shēng)經濟危機(jī)的小(xiǎo)概率事(shì)件(jiàn)，大宗商品已經進入了投資價值區域。”

　　布瑞克咨詢有限公司總經理孫彤認為(wèi)，白(bái)糖價格啓動全球性的上(shàng)漲已經箭在弦上(shàng)。油脂價格最悲觀的時刻已經過去，長(cháng)期看(kàn)豆油等油脂價格處于築底看(kàn)漲的過程，豆粕在飼料價格在養殖業(yè)利潤上(shàng)升的情況下(xià)，也會(huì)逐步上(shàng)漲。

　　“原油低(dī)于30美元，就(jiù)進入抄底狀态了。”招商期貨投資咨詢部總監王中華認為(wèi)，長(cháng)線資金在倉位管理上(shàng)，可以拿出可用資金的1%、2%配置大宗商品資産。

　　不過，中國(guó)石化聯合會(huì)信息部主任祝昉認為(wèi)，“低(dī)油價時間可能(néng)比市(shì)場想象得要長(cháng)，甚至2017年(nián)依然不敢樂觀。”

　　祝昉認為(wèi)，新油價的形成機(jī)制是市(shì)場不斷尋求新平衡點的過程，現在世界各國(guó)原油庫量都非常龐大，國(guó)内煉油行業(yè)、汽油和柴油等需求紛紛進入閥值區域，僅從(cóng)國(guó)内數據看(kàn)，需求仍然不容樂觀，這對于未來油價仍然是緻命的考驗。