原油供應仍然過剩，下(xià)半年(nián)有望反彈。原油價格仍然低(dī)迷， 2016 年(nián)美國(guó)的原油減産較為(wèi)明确，但是由于對于伊朗的制裁解除，伊朗急于打開(kāi)出口市(shì)場，因此短期之内産量供給仍難減少;預計2016 年(nián)原油價格是前低(dī)後高(gāo)的走勢。

　　并購趨勢，化工(gōng)行業(yè)轉型的十字路(lù)口。由于化工(gōng)行業(yè)的整體需求下(xià)行，未來并購與轉型仍将是投資的主旋律。根據Wind 的數據統計，2015 年(nián)國(guó)内公告重大重組事(shì)件(jiàn)共646 起，涉及金額19226 億元;其中化工(gōng)、石化行業(yè)的公司47 家，涉及金額1570 億元。

　　化工(gōng)品整體需求仍然較弱。化工(gōng)産業(yè)鏈較長(cháng)，下(xià)遊應用關系到(dào)房地産、汽車、家電(diàn)、紡織服裝等。2015 年(nián)1-10 月(yuè)份PVC、純堿、燒堿的國(guó)内表觀需 求增速分别為(wèi)1.96%、0.64%、-4.07%，增速明顯下(xià)降。我們看(kàn)好新材料領域産品如石墨烯、碳纖維、電(diàn)子化學品等;預計丙烯及其下(xià)遊如丙烯酸、 丁辛醇等仍然面臨過剩;并認為(wèi)PTA 行業(yè)有望率先走出低(dī)谷。