近期，不僅内陸地區與港口甲醇現貨、國(guó)内甲醇與國(guó)際甲醇價格背離，而且下(xià)遊烯烴價格與甲醇價格也有明顯背離。受此影響，甲醇期貨整體保持窄幅振蕩格局，維持在1720—1780元/噸。筆者認為(wèi)，随著(zhe)春節長(cháng)假的臨近，在甲醇基本面及産業(yè)鏈上(shàng)下(xià)遊出現明顯分化的背景下(xià)，近期甲醇期貨或維持窄幅振蕩格局。

　　内外走勢分化

　　近期，雖然國(guó)際原油價格強勢反彈，漲幅高(gāo)達15%，但國(guó)際甲醇現貨價格并未出現明顯好轉，CRF中國(guó)報(bào)價、FOB鹿特丹港報(bào)價、FOB美國(guó)主港報(bào)價連續大幅下(xià)挫，創近年(nián)來新低(dī)。百川資訊數據顯示，截至1月(yuè)27日，CFR中國(guó)報(bào)價205美元/噸，較上(shàng)周初下(xià)跌2美元/噸，跌幅0.98%;荷蘭鹿特丹港FOB甲醇報(bào)價230.18美元/噸，較上(shàng)周初下(xià)跌24.3美元/噸，跌幅9.55%;美國(guó)主港FOB甲醇報(bào)價140.69美元/噸，較上(shàng)周初下(xià)跌11.65美元/噸，跌幅7.65%.相(xiàng)對于國(guó)際甲醇的大幅下(xià)跌，我國(guó)港口甲醇報(bào)價受低(dī)庫存支撐相(xiàng)對堅挺。截至1月(yuè)27日，華東地區甲醇市(shì)場報(bào)價1760元/噸，較上(shàng)周初上(shàng)漲20元/噸。内外盤甲醇價格走勢分化，使得港口跨區域套利空間逐步增大，但由于運輸、貿易方式以及套利周期等因素的影響，預計近期北(běi)美甲醇大規模到(dào)港可能(néng)性不大，分化格局短期内或延續。

　　内地與港口走勢分化

　　受我國(guó)北(běi)方大規模雨雪天氣及甲醇企業(yè)節前排庫影響，西(xī)北(běi)地區由神華烯烴投産引發的大規模拉漲行情告一(yī)段落，當地價格弱勢下(xià)行，整體跌幅在50—100元/噸不等。相(xiàng)對于西(xī)北(běi)地區甲醇價格的弱勢下(xià)行，華東、山東等地區受到(dào)貨量少、低(dī)庫存及節前備貨影響，價格表現堅挺。數據顯示，截至1月(yuè)27日，西(xī)北(běi)地區甲醇市(shì)場報(bào)價1330元/噸，較上(shàng)周初下(xià)跌70元/噸;華東地區市(shì)場報(bào)價1760元/噸，較上(shàng)周初上(shàng)漲20元/噸;山東地區市(shì)場報(bào)價1610元/噸，較上(shàng)周初上(shàng)漲30元/噸。雖然内地甲醇市(shì)場價格走勢分化明顯，但由于西(xī)北(běi)地區甲醇價格經過前期的大幅拉漲，尚不具備跨區域套利的機(jī)會(huì)，西(xī)部甲醇“東流”動能(néng)不足。

　　産業(yè)鏈上(shàng)下(xià)遊走勢分化

　　上(shàng)周以來，甲醇期貨走勢疲弱，但下(xià)遊PP、塑料等期貨品種卻出現了明顯的強勢拉漲走勢。數據顯示，截至1月(yuè)27日收盤，PP1605合約收報(bào)6194元/噸，較上(shàng)周初開(kāi)盤價上(shàng)漲1130元/噸，漲幅高(gāo)達22%;塑料1605合約收報(bào)8470元/噸，較上(shàng)周初開(kāi)盤上(shàng)漲700元/噸，漲幅9%;甲醇1605合約收報(bào)1773元/噸，較上(shàng)周初開(kāi)盤上(shàng)漲73元/噸，漲幅僅為(wèi)4.3%.從(cóng)華東地區現貨市(shì)場價格走勢來看(kàn)，甲醇産業(yè)鏈運行格局整體平穩，産業(yè)鏈各品種價格并未出現明顯變化。Wind資訊數據顯示，截至1月(yuè)27日，華東地區甲醇、甲醛、醋酸、二甲醚及丙烯市(shì)場價格分别報(bào)940元/噸、1780元/噸、2760元/噸、4850元/噸，除醋酸價格較上(shàng)周初小(xiǎo)幅下(xià)跌30元/噸外，其他品種價格整體持穩，而傳統下(xià)遊市(shì)場開(kāi)工(gōng)情況出現明顯下(xià)滑，部分地區已經進入春節放(fàng)假模式。

　　總之，随著(zhe)春節長(cháng)假的逐步臨近，甲醇期貨在面臨多(duō)重背離的背景下(xià)，難以走出趨勢性行情，預計節前甲醇期貨仍以區間窄幅振蕩為(wèi)主。