雖然前文提及春季檢修概念，且國(guó)内部分企業(yè)也已經陸續報(bào)出3-4月(yuè)份檢修計劃，然而此點利好在市(shì)場提前陸續消化過程中依然面臨著(zhe)來自(zì)市(shì)場終端需求不足的風險。

　　傳統下(xià)遊需求開(kāi)工(gōng)恢複有限

　　雖然節後歸來我國(guó)主要傳統下(xià)遊産品開(kāi)工(gōng)處于恢複階段，然甲醛、二甲醚、MTBE等産品開(kāi)工(gōng)依然不高(gāo)。據金銀(yín)島不完全統計數據顯示，目前我國(guó)甲醛開(kāi)工(gōng)三成附近，雖然近期局部地區開(kāi)工(gōng)略有恢複，然而該産品整體開(kāi)工(gōng)較節前微幅降低(dī);二甲醚開(kāi)工(gōng)不足三成，節後開(kāi)工(gōng)陸續恢複，較節前增1.3個(gè)百分點;醋酸企業(yè)開(kāi)工(gōng)接近七成，較節前開(kāi)工(gōng)增加9個(gè)百分點;MTBE目前開(kāi)工(gōng)45%附近，較節前增加2個(gè)百分點;DMF開(kāi)工(gōng)42%，較節前增加0.5個(gè)百分點。傳統下(xià)遊開(kāi)工(gōng)恢複不足，對市(shì)場略有影響。

　　甲醇下(xià)遊節後盈利欠佳

　　從(cóng)主要下(xià)遊産品盈利情況來看(kàn)，2016年(nián)2月(yuè)份我國(guó)甲醇主要傳統下(xià)遊産品甲醛、二甲醚、醋酸普遍處于虧損局面。其中甲醛年(nián)初盈利尚可，春節後随著(zhe)原料價格持續拉高(gāo)逐漸顯現虧損，相(xiàng)對來說，該産品虧損額度有限，圍繞盈虧點附近;二甲醚年(nián)初以來處于虧損境地，基于政策方面缺失，以及每年(nián)315晚會(huì)嚴查，此類産品需求占比節節下(xià)降，改善力度不佳;醋酸方面雖然年(nián)初出現盈利情況，然而2月(yuè)份以來國(guó)内多(duō)地區市(shì)場月(yuè)均虧損一(yī)百多(duō)，河南(nán)、河北(běi)部分裝置在3月(yuè)份有檢修計劃。

　　新型下(xià)遊方面，雖然港口外采甲醇制烯烴項目自(zì)去年(nián)二季度以來虧損，然而節後原油小(xiǎo)幅反彈，部分企業(yè)鏈相(xiàng)關産品盈利可與此平衡，因此節後此類産品對需求支撐尚可。綜上(shàng)種種，加之期現市(shì)場近日表現，我們認為(wèi)後期甲醇市(shì)場更需警惕需求方面帶來的風險變化。節後甲醇價格拉漲速度尚可，部分地區新單成交略顯遲緩，基于近日期貨表現，金銀(yín)島認為(wèi)未來指引港口市(shì)場變動點很大程度上(shàng)在于本地大型項目動态上(shàng)，而就(jiù)港口-山東-西(xī)北(běi)三地聯動情況而言，後期港口價格下(xià)滑程度如何将會(huì)直接決定對内地市(shì)場的影響。

　　下(xià)面将後期市(shì)場關注點簡要列舉如下(xià)：

　　1.關注春季檢修概念;2.港口大型下(xià)遊項目動态，以及部分企業(yè)原料消化/操作方向;3.關注傳統下(xià)遊開(kāi)工(gōng)恢複，盈利情況;4.山東、内蒙、新疆等新建甲醇制烯烴項目動态;5.甲醇外盤、進口變動。